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54號文，砂石行業(yè)“救命”16條！

據(jù)中國砂石協(xié)會了解，去年以來，我國房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，開工建設(shè)量明顯不足，房地產(chǎn)作為砂石需求的最重要領(lǐng)域之一，其行情遲遲不能回升嚴(yán)重影響了砂石行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表示，2020年起至2022年11月份廣東地區(qū)砂石價格由最高313.2元/方到最低價115元/方，砂石價格下降超60%，廣東地區(qū)砂石價格下降僅僅是全國的一個縮影；特別是今年以來，長江沿岸的部分來料加工企業(yè)，因利潤壓縮已經(jīng)被迫停產(chǎn)。砂石骨料價格下跌很重要的因素來源于房地產(chǎn)市場的需求降低。盡管國家各部門相關(guān)政策持續(xù)支持重大項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速落地，推出了一系列政策措施，但目前看來仍然不能抵消房地產(chǎn)低迷帶來的砂石需求下行，甚至更凸顯了房地產(chǎn)行業(yè)對砂石市場的支撐作用。

當(dāng)前，各地房地產(chǎn)行業(yè)低迷“誘發(fā)”的爛尾和開工率不足等問題的重要根源在于房地產(chǎn)企業(yè)低成本融資困難！解決房地產(chǎn)融資問題，對砂石行業(yè)發(fā)展意義巨大！

2022年11月11日，中國人民銀行（簡稱央行）、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（簡稱銀保監(jiān)會）于近期發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（以下簡稱“《通知》”），提出了支持房地產(chǎn)市場發(fā)展的“金融16條”。“金融16條”迅速點(diǎn)燃了房地產(chǎn)行業(yè)市場，這對砂石行業(yè)未來發(fā)展打了一劑“強(qiáng)心針”！

鑒于房地產(chǎn)對砂石行業(yè)重要性和當(dāng)前的砂石行業(yè)，254號文提出的“金融16條”——既是中國房地產(chǎn)的“救市”16條，也是砂石行業(yè)的“救命”16條！！

那么，“金融16條”是如何對房地產(chǎn)行業(yè)和砂石行業(yè)產(chǎn)生影響？又為什么如此重要？

首先，我們要明白房地產(chǎn)市場迅速下行的時間節(jié)點(diǎn)，及其和砂石行業(yè)走勢的關(guān)系。

房地產(chǎn)下行

砂石需求下滑、價格下跌

自2021年年初以來，房地產(chǎn)行業(yè)就快速步入“寒冬”，至今景氣度處在下行區(qū)間已經(jīng)長達(dá)兩年時間。此前暴利的房地產(chǎn)光景似乎已經(jīng)破滅，百強(qiáng)房企有一半以上出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張，房地產(chǎn)銷售也陷入低迷。2022 年 1-9 月，商品房銷售額同比下降 26.3％，銷售面積同比下降22.2％，行業(yè)的巨變受多方面因素導(dǎo)致。

一個直觀的數(shù)據(jù)是，房地產(chǎn)業(yè)GDP罕見遭遇持續(xù)下滑，2022年前三季度，房地產(chǎn)業(yè)增加值同比-4.4%，超過受疫情影響最為直接的住宿和餐飲業(yè)，罕見成為經(jīng)濟(jì)最大拖累。

來源：國家統(tǒng)計局

固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)發(fā)展有著重要作用，今年以來固定資產(chǎn)的項目審批明顯加快，但投資領(lǐng)域的制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資增速卻出現(xiàn)分化。2022年以來，在政策的牽引下，基建投資的增速快速復(fù)蘇，基建與制造業(yè)投資一起，共同推動固定資產(chǎn)投資發(fā)揮“穩(wěn)增長”作用，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭，但房地產(chǎn)卻拖累整體投資增速。

隨之受影響的是建材原材料砂石及水泥需求下滑，需求的不振直接影響砂石價格。以珠三角為例，自2020年起至2022年11月份，中砂最高價313.2元/方。最低價115元/方，均價146.46元/方。碎石最高價230元/方，最低價100元/方，均價115.59碎石元/方。水泥最高價843.33元/噸方，最低價357.73元/噸，均價551.49元/噸方。

來源：廣東省建設(shè)工程材料價格監(jiān)測系統(tǒng)

“金融16條”的能量

“金融16條”指出，主管部門主要圍繞保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓金融服務(wù)”以及積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置、依法保障住房金融消費(fèi)者合法權(quán)益、階段性調(diào)整部分金融管理政策等方面部署工作，其中有諸多重要變化，支持力度“極大”！

“金融16條”在融資方面強(qiáng)調(diào)：地產(chǎn)開發(fā)貸款投放，對國有、民營房企一視同仁，支持存量融資貸款合理展期。在“保交樓”方面設(shè)立專項借款，對經(jīng)濟(jì)受困的個人，鼓勵依法延期，并保護(hù)相關(guān)的個人征信權(quán)益。

“金融16條”一系列政策組合環(huán)環(huán)相扣，從開發(fā)商到機(jī)構(gòu)再至個人，均有顧及。試圖最大限度圍獵危險，紓困房企，化解市場風(fēng)險、恢復(fù)市場信心。讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，重新向房地產(chǎn)市場注入流動性，金融機(jī)構(gòu)被寄予厚望。流動性有了，爛尾樓才不至于一直“爛”下去。

除了風(fēng)險的事后處置，前置管理同樣重要。“金融16條”加強(qiáng)房企開發(fā)貸及預(yù)售資金監(jiān)管，堵住制度漏洞等亦在推進(jìn)中。以鄭州、西安等地為代表，多地強(qiáng)化了預(yù)售資金監(jiān)管，確保資金封閉運(yùn)行。保交樓是保民生，保民生則是保穩(wěn)定。房地產(chǎn)一直在國民經(jīng)濟(jì)中扮演重要角色，市場信心尚處于恢復(fù)階段，而樓市連接消費(fèi)和投資，對促進(jìn)內(nèi)需復(fù)蘇、激發(fā)微觀主體活力、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤意義重大。

“金融16條”中，央行和銀保監(jiān)會開出了“免責(zé)條款”。從11月11日起，半年內(nèi)，銀行向?qū)ｍ椊杩钪С猪椖堪l(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風(fēng)險分類；債務(wù)新老劃斷后，承貸主體按合格借款主體管理。值得特別注意的是，“對于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員已盡職的，可予免責(zé)”。

“金融16條”，是房地產(chǎn)行業(yè)標(biāo)志性的轉(zhuǎn)變！

地產(chǎn)股票半月漲超兩倍

砂石相關(guān)企業(yè)跟漲《通知》發(fā)布以后，處于低谷的房地產(chǎn)行業(yè)被注入了一劑強(qiáng)心針，資本市場聞風(fēng)而動。11月14日，地產(chǎn)板塊大面積飄紅，領(lǐng)漲A、H股。內(nèi)地房地產(chǎn)指數(shù)漲超10%。德信中國漲超165%，天譽(yù)置業(yè)、弘陽地產(chǎn)漲超60%，碧桂園漲54%，時代中國控股、龍光集團(tuán)、雅居樂集團(tuán)漲超40%，富力地產(chǎn)、融信中國漲超35%，美的置業(yè)新城控股、龍湖集團(tuán)漲超20%。

（截至午間收盤，內(nèi)房股表現(xiàn)）

同時，房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈水泥建材等板塊表現(xiàn)搶眼。截止當(dāng)天下午14時，華潤水泥控股，中國建材漲超7%、海螺水泥漲超6%，華新水泥、金隅水泥跟漲。

據(jù)中國砂石協(xié)會對于包括天山水泥、華新水泥、海螺水泥等在內(nèi)的五家企業(yè)半年報進(jìn)行分析，5家企業(yè)2022年上半年共計實(shí)現(xiàn)砂石骨料收入總額53.82億元，同比增長36.08%。天山股份的骨料收入為24.23億元，居于首位。根據(jù)近幾年披露數(shù)據(jù)的企業(yè)來看，多家水泥上市公司及其子公司骨料業(yè)務(wù)毛利率超出70%，最高者近80%，投資回報率極高。砂石骨料已成為水泥企業(yè)一個重要的增長極。各大型水泥企業(yè)也均表示，未來將大力發(fā)展砂石骨料業(yè)務(wù)。

五家上市水泥公司砂石骨料收入

展望：

除了“金融16條”以外，近期還有一則消息也對房企融資端起到了積極的作用。11月8日晚間，中國銀行間交易商協(xié)會發(fā)布消息，交易商協(xié)會將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。

隨后，中國銀行間市場交易商協(xié)會官宣受理龍湖集團(tuán)200億元儲架式注冊發(fā)行，中債增進(jìn)公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向；除龍湖集團(tuán)外，還有多家民營房企也在溝通對接發(fā)債注冊意向。這些正面的消息，為房地產(chǎn)行業(yè)帶來了積極的發(fā)展預(yù)期。

據(jù)中國砂石協(xié)會統(tǒng)計，每平方房屋建筑用砂石骨料約800公斤，房地產(chǎn)是砂石骨料需求的絕對大戶！“金融16條”，疊加近期一些積極政策，對房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展大大注入了信心。隨著近期年前趕工潮持續(xù)推動，沉睡的中國房地產(chǎn)行業(yè)將覺醒，砂石市場必將借機(jī)復(fù)蘇！但是，目前多地砂石產(chǎn)能出現(xiàn)的過剩問題，恐怕僅靠房地產(chǎn)復(fù)蘇也不一定能解決，還需要砂石行業(yè)繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革方能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)！

附：（254號文，改變房地產(chǎn)的16條）